Khuyến nghị khả quan DRC với giá mục tiêu 37.700 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu thêm 0,8% lên 37.700 đồng/CP và duy trì đánh giá KHẢ QUAN đối với CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC).
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do (1) tác động của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến cuối năm 2022 và (2) dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2021-2028 cao hơn (+4,9% so với dự báo trước đó), được bù đắp một phần bởi tỷ lệ WACC cao hơn (12,2% so với 11,6% trong dự báo trước đây) do giả định beta cao hơn cho DRC và những thay đổi trong giả định chi phí vốn chủ sở hữu.
VCSC điều chỉnh giảm 15,3% LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 còn 303 tỷ đồng (+18,2% YoY), do (1) giả định biên LN gộp thấp hơn cho tất cả các phân khúc sản phẩm của DRC để phản ánh biên LN thấp hơn dự kiến trong quý 3/2021 và (2) tăng 31,7% trong dự báo chi phí bán hàng & quản lý.
Trong năm 2022, VCSC dự báo doanh thu đạt 4,9 nghìn tỷ đồng (+14,2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 419 tỷ đồng (+38,3% YoY). Kỳ vọng doanh thu tăng chủ yếu do nhu cầu tăng cao đối với lốp radial của DRC; trong khi đó, lợi nhuận sẽ được củng cố bởi (1) biên LN gộp của lốp radial cải thiện và (2) chi phí bán hàng & hành chính quay về mức bình thường từ mức cơ sở cao vào năm 2021.
Nâng dự báo tổng LNST tổng giai đoạn 2023-2028 thêm 6,5% chủ yếu nhờ vào việc tăng tốc phát triển nhà máy sản xuất lốp radial giai đoạn 3 của DRC, mà VCSC dự báo sẽ bổ sung thêm 200.000 sản phẩm mỗi năm, với công suất hiện tại là 600.000 chiếc/năm bắt đầu từ nửa cuối 2022 và thêm 200.000 chiếc/năm khác từ năm 2024.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 26/11? |
Do đó, VCSC kỳ vọng nhà máy lốp radial của DRC sẽ đạt 82%/90%/95%/98%/100% trong tổng số công suất 1.000.000 chiếc/năm, lần lượt vào các năm 2023/2024/2025/2026/2027.
Rủi ro cho quan điểm tích cực: Giá cao su tự nhiên tăng cao hơn dự kiến; cạnh tranh gay gắt trên thị trường lốp bias.
Mở vị thế mua PDR tại mức giá 94.200 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): PDR đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi tích lũy ngắn hạn tại ngưỡng 90.0. Thanh khoản cổ phiếu đang nằm tại ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng tăng giá này. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên đường MA20 và MA50, cho thấy tín hiệu vận động tích cực.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 94.2, chốt lãi tại ngưỡng 108.3 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 90.0.
Khuyến nghị khả quan PHR với giá mục tiêu 83.600 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) đã công bố Nghị quyết HĐQT thông qua việc thanh toán (1) khoản cổ tức tiền mặt còn lại cho năm tài chính 2020 trị giá 2.000 đồng/CP trước ngày 15/12/2021 và (2) tạm ứng 2.500 đồng/CP cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2021 trước ngày 20/12/2021.
Tổng mức chia cổ tức tiền mặt là 4.500 đồng/CP, tương ứng với lợi suất cổ tức là 6,3%.
Ngày chốt danh sách và ngày thanh toán cho các đợt chia cổ tức tiền mặt này sẽ được công bố trong thời gian tới.
Mặc dù mức cổ tức tiền mặt còn lại cho năm tài chính 2020 phù hợp với dự báo, giá trị cổ tức tiền mặt tạm ứng cho năm tài chính 2021 cao hơn so với dự báo hiện tại khi kỳ vọng cổ tức tiền mặt năm 2021 là 2.000 đồng/CP.
VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho PHR với giá mục tiêu là 83.600 đồng/CP.