Chứng khoán Vietcap (VCSC) vừa có điều chỉnh khuyến nghị cho Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) từ Phù hợp thị trường xuống Kém khả quan nhưng tăng giá mục tiêu thêm 11% lên 17.600 đồng/cổ phiếu.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu do VCSC cập nhật định giá cho GVR từ giữa năm 2024 đến cuối năm 2024, điều này bị ảnh hưởng một phần bởi dự báo rằng sự phục hồi của mảnh cao su và gỗ trong giai đoạn 2024-2025 sẽ chậm hơn so với kỳ vọng trước đây.
VCSC cũng hạ dự báo lãi ròng năm 2023 của GVR xuống 2,6 nghìn tỷ đồng (-31% so cùng kỳ) tương ứng với KQKD 9 tháng đầu năm 2023 thấp hơn dự kiến và KQKD sơ bộ năm 2023 được công bố gần đây.
VCSC cho rằng KQKD thấp chủ yếu do giá bán cao su phục hồi chậm hơn dự kiến, ảnh hưởng đến kết quả biên lợi nhuận gộp và lãi ròng của GVR.
Trong khi đó, HĐQT GVR vừa điều chỉnh kế hoạch kinh doanh hợp nhất năm 2023 với doanh thu giảm 12% so với kế hoạch ban đầu xuống còn 24.243 tỷ đồng. Đồng thời, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế giảm lần lượt 19% và 21% xuống còn 3.956 tỷ đồng và 3.363 tỷ đồng.
Trong bối cảnh đó, VCSC tiếp tục dự báo lãi ròng năm 2024 và 2025 của GVR sẽ tăng 19% và 22% so cùng kỳ, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp dự kiến cải thiện khi nhu cầu tiêu thụ cao su và giá bán trung bình tăng, bên cạnh sự phục hồi của lợi nhuận từ các công ty liên kết của GVR.