Trong 9 tháng đầu năm 2023, Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đã ký hai hợp đồng lớn với Goertek và Fullian tại KCN Quang Châu MR và KCN NSHL đem lại dòng tiền dồi dào cho công ty.
Vốn FDI chuyển dịch từ Trung Quốc sang, Kinh Bắc (KBC) ước lãi kỷ lục gần 2.800 tỷ đồng
Năm 2023, Kinh Bắc đặt kế hoạch cho thuê 250ha đất KCN. Trong đó, nửa đầu năm 2023, KBC đã ký tổng cộng 185 ha (bao gồm: 77ha tại Quang Châu, 93ha tại NSHL, 15ha tại Tân Phú Trung); quý 3/2023, KBC cũng đã thực hiện ký kết hợp đồng thêm 50ha tại các KCN NSHL (10ha), Quang Châu MR (22ha) và Tân Phú Trung (18,2ha); dự kiến các hợp đồng này sẽ được ghi nhận vào kết quả kinh doanh trong quý 4/2023.
Hiện Kinh Bắc đã bàn giao và ghi nhận 128ha đất KCN (một phần là các hợp đồng đã ký và trả tiền vào cuối 2022).
Tại KĐT Phúc Ninh, Kinh Bắc có một phần đất đã bán là 8ha, đã thu tiền khoảng 30%, sau khi xác định được tiền sử dụng đất (dự kiến trong quý 4/2023), KBC sẽ tiến hành bàn giao và ghi nhận doanh thu từ phần diện tích này.
 |
| Các khu công nghiệp của KBC. |
Theo đó, nhóm phân tích BVSC dự phóng doanh thu năm 2023 của Kinh Bắc dự kiến đạt 7.182 tỷ đồng, tăng 656% so với cùng kỳ; LNST dự phóng đạt 2.769 tỷ đồng, tăng 260% so với kết quả năm 2022.
Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của Kinh Bắc ghi nhận doanh thu tăng 272% so với cùng kỳ lên mức 4.798 tỷ đồng. Do trong kỳ doanh nghiệp vẫn ghi nhận khoản lỗ từ công ty liên kết 708 triệu đồng, trong khi cùng kỳ lãi lớn 2.210 tỷ đồng.
Lợi nhuận sau thuế của Kinh Bắc đã giảm 2,2% so với 9 tháng đầu năm ngoái xuống còn 2.087 tỷ đồng và mới hoàn thành được 52% chỉ tiêu cả năm.
KBC còn nhiều tiềm năng lớn từ quỹ đất, BVSC khuyến nghị khả quan với cổ phiếu này
BVSC nhận thấy tiềm năng trung và dài hạn của KBC đến từ quỹ đất lớn còn lại từ các khu công nghiệp và các khu đô thị vẫn còn rất nhiều dư địa và với việc hưởng lợi từ dòng vốn FDI dịch chuyển từ Trung Quốc cũng như tích cực giải quyết thủ tục pháp lý tại KĐT Phúc Ninh và KĐT Tràng Cát.
BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu KBC với mức giá hợp lý cho năm 2024 là 38.016 đồng/cp; tương đương +25% so với giá đóng cửa ngày 8/11.
Giá mục tiêu có sự thay đổi so với báo cáo gần nhất là 39.000 đồng/cp là do: Điều chỉnh hiệu quả dự án KĐT Phúc Ninh do chi phí phát sinh thêm; Chuyển ghi nhận doanh thu từ dự án Tràng Cát từ 2024 sang 2025.
Rủi ro: Tiền sử dụng đất nộp thêm cho KDT Tràng Cát và Phúc Ninh sẽ gia tăng áp lực tài chính; Sự kéo dài pháp lý dẫn đến ghi nhận Tràng Cát và Phúc Ninh trì hoãn sang 2026 sẽ làm lợi nhuận 2025 ở mức rất thấp; Quỹ đất KCN sẵn sàng cho thuê tiếp tục giảm trong 2025, phụ thuộc nhiều vào tiến độ GPMB cũng như xin mở rộng các KCN.