Khuyến nghị mua BID với giá mục tiêu 44.200 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) thêm 4,5% lên 44.200 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên MUA khi giá cổ phiếu của ngân hàng đã giảm khoảng 18% trong 3 tháng qua.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2023, điều này được bù đắp một phần bởi mức giảm 1,2% trong dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026. VCSC duy trì P/B mục tiêu cho BID là 2,1 lần.
Mức giảm trong dự phóng lợi nhuận 2022-2026 đến từ mức giảm thu nhập phí ròng (NFI) 13,9% sau tác động cao hơn dự kiến từ chương trình miễn phí dịch vụ, được bù đắp một phần bởi (1) tổng thu nhập từ lãi (NII) tăng 1,5% nhờ điều chỉnh tăng trong dự báo đối với tỷ lệ CASA của BID, (2) tổng lợi nhuận từ kinh doanh ngoại hối tăng 13,6% và (3) tổng chi phí dự phòng giảm 0,9%.
Nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 5,6% lên 16,3 nghìn tỷ đồng (+55,2% YoY) sau khi (1) giảm 7,9% trong dự báo chi phí dự phòng (do BID tiếp tục cho thấy các tín hiệu mạnh mẽ về sự cải thiện các chỉ số chất lượng tín dụng chính thức cũng như các khoản cho vay được tái cơ cấu) và
(2) lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối tăng 22,7%, được bù đắp một phần bởi NFI thuần được điều chỉnh giảm 13,9%. Duy trì dự báo thu hồi các khoản nợ xấu đã xử lý ở mức 8,8 nghìn tỷ đồng.
Rủi ro chính: (1) Cần huy động vốn để duy trì tăng trưởng cho vay trong tương lai, gây ra rủi ro pha loãng; (2) các biện pháp hỗ trợ lãi suất cao hơn dự kiến cho khách hàng có thể ảnh hưởng đến NIM.
 |
| CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 2/6? |
Khuyến nghị mua CTD với giá mục tiêu 61.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): CTD có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu gần như hoàn hảo cùng thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên.
Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI tiếp tục cho thấy xu hướng tích cực, đường giá cổ phiếu hiện ở trên đường MA20 tuy nhiên vẫn nằm dưới đường MA50.
Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 54.4, chốt lãi tại ngưỡng 61.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 51.0.
Khuyến nghị mua CTG với giá mục tiêu 41.600 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Điều chỉnh giảm 1,4% giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (CTG) xuống 41.600 đồng/cổ phiếu nhưng giữ nguyên khuyến nghĩ MUA.
Giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu là do (1) tổng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2026 của chúng tôi giảm 5,8% và (2) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu đối với CTG từ 1,7 lần xuống 1,5 lần, một phần được bù đắp bởi tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến giữa năm 2023.
VCSC điều chỉnh giảm LNST năm 2022 5,2% xuống 20,6 nghìn tỷ đồng (+46,5% YoY) so với báo cáo trước đó chủ yếu do dự báo NIM năm 2022 giảm 3,7% sau khi NIM được điều chỉnh giảm 12 điểm cơ bản, được bù đắp một phần bởi thu nhập phí ròng (NFI) tăng 1,4% và lãi từ kinh doanh ngoại hối tăng 35,9%.
Rủi ro chính: (1) Ngân hàng không thể nâng tỷ lệ cho vay bán lẻ và/hoặc tỷ lệ CASA; (2) phí ứng trước từ thương vụ bancasurrance không lớn như dự kiến; (3) tỷ lệ nợ xấu cao hơn dự kiến; (4) các gói hỗ trợ khách hàng vào năm 2022 cao hơn kỳ vọng.