Khuyến nghị phù hợp thị trường cho PVS giá mục tiêu 23.000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tại buổi gặp gỡ NĐT của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) ngày 20/4.
Trong khi ban lãnh đạo nhận thấy những thách thức trong ngắn hạn do tiến độ đấu thầu hợp đồng chậm trong khi tác động tích cực của giá dầu cao hơn chưa xuất hiện do độ trễ, công ty vẫn lạc quan về triển vọng từ cuối năm 2021/đầu năm 2022 do cơ hội việc làm từ các dự án khí trong nước và các trạm khí LNG - bên cạnh các cơ hội việc làm ở nước ngoài.
Kế hoạch 2021: PVS đặt mục tiêu 2021 với doanh thu đạt 10 nghìn tỷ đồng (-49,6% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 560 tỷ đồng (-23,8% YoY). Các mục tiêu tương ứng này thấp hơn 33,3% và 12,5% so với kế hoạch năm 2020 của công ty, dựa trên khối lượng công việc thấp hơn cho mảng cơ khí dầu khí (M&C).
Kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2021 thấp hơn 29,5% so với dự báo; tuy nhiên, VCSC lưu ý rằng PVS thường đưa ra kế hoạch thận trọng khi con số lợi nhuận ròng thực tế cao hơn 20%-60% so với kế hoạch trong 5 năm qua.
KQKD sơ bộ quý 1 năm 2021: PVS công bố KQKD quý 1 sơ bộ với doanh thu là 2,8 nghìn tỷ đồng (-16,8% YoY) và LNTT đạt 160 tỷ đồng (-9,5% YoY), được VCSC cho rằng là do khối lượng công việc M&C thấp hơn.
LNTT quý 1/2021 hoàn thành 22,9% kế hoạch cả năm của công ty và 15,7% dự báo. Tuy nhiên, con số này phù hợp dự báo khi VCSC dự báo sẽ có nhiều việc làm mảng M&C hơn trong nửa cuối 2021.
Tiến độ đấu thầu hợp đồng M&C: Trong khi có một số ít dự án M&C trong 6 tháng đầu năm 2021, ban lãnh đạo cho biết PVS đang đấu thầu từ 7-8 dự án M&C ở thị trường nước ngoài và kỳ vọng công ty có thể trúng thầu 2-3 dự án. Ngoài ra, công ty đang tìm kiếm cơ hội việc làm trong các dự án điện gió ngoài khơi.
Đàm phán hợp đồng kho chứa dầu nổi (FSO/ FPSO): PVS vẫn đang đàm phán với khách hàng về hợp đồng dài hạn cho FPSO Lam Sơn cũng như giá thuê ngày mới cho FPSO Ruby II. Ban lãnh đạo kỳ vọng giá dầu tiếp tục ở mức cao như hiện nay, vốn sẽ thuận lợi cho việc đàm phán các hợp đồng này.
Kỳ vọng luật mới trong lĩnh vực dầu khí để đẩy nhanh tiến độ các dự án khí trong nước: Khi giải đáp thắc mắc của cổ đông về luật dầu khí mới, ban lãnh đạo chia sẻ rằng luật mới sẽ cho phép các nhà khai thác dầu khí đẩy mạnh hoạt động thăm dò và sản xuất của họ thông qua việc hạ tỷ lệ giữ lại của nước sở tại và giảm thuế cho các dự án trọng yếu.
Trên cơ sở sơ bộ, công ty chia sẻ luật mới này có thể được trình lên Quốc hội trong kỳ họp tháng 10 và có hiệu lực trong quý 1/2022.
VCSC hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với giá mục tiêu là 23.000 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng 3,0%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,3%). Theo mức giá đóng cửa hôm nay, PVS đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2021 là 17,8 lần và EV/EBITDA là 5,9 lần.
 |
| Chú ý cổ phiếu nào phiên 22/4? |
Chốt lãi HAX tại mốc 28.000 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): HAX đang ở trong trạng thái tiếp tục tăng giá sau khi tích lũy ngắn hạn tại khu vực 22-23 vào trong 1 tháng qua. Thanh khoản tăng cao trong phiên hôm nay đã đẩy giá cổ phiếu đóng cửa ở mức trần.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI vẫn chưa đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể duy trì đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của HAX nằm tại khu vực 22-22.5. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 28, cắt lỗ nếu ngưỡng 21 bị xuyên thủng
Khuyến nghị mua VPB với giá mục tiêu 51.500 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) công bố KQKD hợp nhất quý 1/2021 với LN ròng đạt tổng công 3,2 nghìn tỷ đồng (+38,4% YoY), hoàn thành 27% dự báo 2021.
Thu nhập từ lãi quý 1/2021 tăng 13,7% YoY – hoàn thành 24% dự báo 2021 – với NIM hợp nhất đạt 9,09% (+17 điểm cơ bản YoY) so với dự phóng NIM 2021 là 9.31%. Tỷ lệ CIR quý 1/2021 giảm 9.6 điểm % YoY còn 23.5%. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất đạt 3,46% so với dự phóng 2021 của chúng tôi là 3,34%.
Tăng trưởng cho vay hợp nhất đạt 3,6% tính từ đầu năm (YTD), đến từ tăng trưởng cho vay lần lượt 4,7%/-0,1% YTD tại ngân hàng mẹ/FE Credit (FEC).
Tăng trưởng tín dụng quý 1/2021 tại ngân hàng mẹ đạt 3,7% khi số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm 3,8% YTD đạt 30,6 nghìn tỷ đồng. Số dư trái phiếu doanh nghiệp giảm 20% từ mức đỉnh 1,6 tỷ USD trong quý 3/2020.
Dư nợ vay tại FEC khá kém tích cực trong quý 1/2021 với số dư 65,7 nghìn tỷ đồng. Tỷ lệ xử lý nợ/khoản vay gộp đạt 17,8% trong trong quý 1/2021 (+3,4 điểm % YoY) – mức cao nhất thu thập được – với tỷ lệ nợ xấu đạt 8,21% (+378 điểm cơ bản YoY).
Mặt khác, tỷ lệ xử lý nợ giảm tại ngân hàng mẹ với tỷ lệ xử lý nợ/khoản vay gộp quý 1/2021 đạt 2,52% (-37 điểm cơ bản YoY). Tỷ lệ nợ xấu tại ngân hàng mẹ giảm 48 điểm cơ bản còn 2,17%.
Thu nhập từ thu hồi nợ đã xử lý trong quý 1/2021 đạt 705 tỷ đồng (+56% YoY), chủ yếu đến từ thu nhập từ thu hồi cao tại FEC (+110% YoY). Thu nhập từ thu hồi nợ trên tổng khoản vay gộp tại ngân hàng mẹ/FEC đạt 0,48%/2,59% trong quý 1/2021.
VCSC khuyến nghị mua VPB với giá mục tiêu 51.500 đồng/cp.