Khuyến nghị mua PVT với giá mục tiêu 18.400 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu cho Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) thêm 37% lên 18.400 đồng/cp khi
1) tăng dự báo lợi nhuận giai đoạn 2021-2025 thêm trung bình khoảng 14%, 2) ghi nhận số dư tiền mặt cuối kỳ cao hơn dự kiến vào cuối quý 4/2020 và 3) kỳ vọng PVT có thể mua được tàu chở dầu với giá rẻ hơn so với dự báo trước đây.
VCSC tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2021-2025 thêm trung bình 14% do dự báo 1) sản lượng vận chuyển dầu thô, sản phẩm từ dầu và LPG ra nước ngoài tăng từ năm 2021
và 2) biên lợi nhuận gộp mảng vận tải tốt hơn do tác động tiêu cực từ phí vận tải của BSR giảm 10% và chi phí gia tăng do dịch COVID-19 không nghiêm trọng như dự báo, dựa theo KQKD năm 2020.
VCSC kỳ vọng tăng trưởng EPS cốt lõi năm 2021 đạt 1,3% YoY sau khi mảng vận tải (dầu thô/hóa chất/sản phẩm từ dầu LPG) phục hồi nhẹ và lợi nhuận ổn định từ FSO.
Kỳ vọng tốc độ tăng trưởng kép (EPS) giai đoạn 2020-2025 đạt 9,8% do nhu cầu vận tải tăng từ Nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn (NSR) và các hợp đồng vận chuyển dầu thô, hóa chất và LPG ở nước ngoài.
PVT có năng lực tài chính mạnh với số dư tiền mặt ròng đạt 31 triệu USD vào cuối quý 4/2020 cũng như triển vọng lợi nhuận phục hồi có thể hỗ trợ mức cổ tức tiền mặt bền vững là 1.000 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn 2021-2025 (lợi suất khoảng 6%) cùng với việc mở rộng đội tàu.
Định giá của PVT là hợp lý với P/B là 1,2 lần và PEG là 1,4. Yếu tố hỗ trợ: Cổ tức tiền mặt năm 2020 cao hơn dự kiến. Rủi ro: Cước vận tải quốc tế biến động mạnh.
 |
| Lựa chọn cổ phiếu nào phiên 16/3? |
Mở vị thế mua ITA quanh vùng giá 7.200 đồng/cp
CTCK BIDV (BSC): ITA đã hình thành xu hướng tăng giá sau khi tích lũy quanh ngưỡng 6.7. Thanh khoản cổ phiếu nằm trên giao dịch trung bình 20 phiên đồng thuận với nhịp tăng giá cổ phiếu.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều ủng hộ xu hướng tăng giá cổ phiếu. Đường giá cổ phiếu đã cắt lên dải mây Ichimoku báo hiệu xu hướng tăng giá trung hạn hình thành.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế quanh vùng giá 7.2 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận đỉnh cũ 8.75. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 6.7.
Khuyến nghị phù hợp DRC với giá mục tiêu 28.700 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC): Tăng giá mục tiêu cho CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC) thêm 28% lên 28.700 đồng/cp nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ khả quan còn phù hợp thị trường do giá cổ phiếu đã tăng 35% trong 3 tháng qua.
Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu đến từ mức tăng 18%/5%/11%/12% lần lượt trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho các năm 2021/22/23/24.
VCSC dự báo doanh thu năm 2021 đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 376 tỷ đồng (+46% YoY). Kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận gộp được mở rộng và sản lượng bán của mảng lốp radial tăng mạnh, cùng với chi phí lãi vay giảm.
Tăng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2025 thêm 11%, nhờ giả định biên lợi nhuận gộp cao hơn khi sức mạnh cạnh tranh của DRC mạnh hơn kỳ vọng vào năm 2020, dẫn đến biên lợi nhuận gộp của cả mảng lốp radial và mảng lốp bias đều tăng trong năm 2020.
Dự báo cao hơn của VCSC cũng được hỗ trợ bởi giả định chi phí lãi vay giảm khi nhận thấy DRC đã nhanh chóng thanh toán các khoản nợ ngân hàng trong năm 2020.
Yếu tố hỗ trợ: Mỹ áp thuế chống bán phá giá đối với các đối thủ cạnh tranh của DRC; các biện pháp bảo hộ thương mại tại Việt Nam; mở rộng công suất. Rủi ro: cạnh tranh gay gắt hơn trên thị trường nội địa và/hoặc xuất khẩu; giá cao su tự nhiên tăng mạnh hơn dự kiến.