Chứng khoán ngày 12/8: Cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 12/8.

Khuyến nghị mua VHC với giá mục tiêu 108.900 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) đã công bố kết quả kinh doanh tháng 7/2022 với doanh thu thuần tăng 48% YoY lên 1,2 nghìn tỷ đồng, được hỗ trợ bởi doanh số bán cá tra philê đông lạnh và các sản phẩm liên quan tăng 50% YoY (cá tẩm bột, mỡ cá, bột cá và thức ăn chăn nuôi).

Doanh số collagen và gelatin (C&G) trong tháng 7 tăng 22% YoY nhờ nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng trong các lĩnh vực mỹ phẩm, chăm sóc sức khỏe và thực phẩm. Doanh thu 7 tháng 2022 đạt 8,7 nghìn tỷ đồng (+76% YoY) và hoàn thành 64% dự báo năm 2022 của VCSC.

Tính trên cơ sở so với tháng trước (MoM), tăng trưởng doanh thu tháng 7 của VHC phục hồi đạt 13% so với -30% trong tháng 6, được hỗ trợ bởi đà tăng trưởng nhanh chóng của philê đông lạnh (+31% MoM) và sự cải thiện về doanh số sản phẩn chế biến sẵn (+17% MoM).

Mặt khác, tăng trưởng doanh thu MoM của mảng C&G, phụ phẩm và các sản phẩm khác lần lượt giảm 14%, 11% và 16%.

VHC đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu bùng nổ từ thị trường Trung Quốc (+60% YoY và +22% MoM). Doanh số bán hàng tại Mỹ đã tăng tốc trong tháng 7 (+32% YoY và MoM) so với +11% YoY và -59% MoM trong tháng 6.

Trong khi đó, tăng trưởng doanh thu tại thị trường châu Âu chững lại chỉ đạt +19% YoY trong tháng 7 so với +47% YoY trong tháng 6. Tại các thị trường còn lại, tăng trưởng YoY tiếp tục ở mức cao, nhưng tăng trưởng MoM ghi nhận mức âm (+92% YoY và -5% MoM).

VCSC hiện đang có khuyến nghị MUA và giá mục tiêu là 108.900 đồng/cổ phiếu đối với VHC, tương ứng với tổng mức sinh lời dự kiến 36,8%, bao gồm lợi suất cổ tức là 4,4%, dựa trên giá cổ phiếu đóng cửa phiên 10/8.

Chung khoan ngay 12/8: Co phieu nao duoc khuyen nghi?
 CTCK khuyến nghị cổ phiếu nào phiên 12/8?

Khuyến nghị mua KDH với giá mục tiêu 48.000 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): VCSC giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) nhưng giảm 4% giá mục tiêu còn 48.000 đồng/CP, thấp hơn giá mục tiêu trước đây là 50.000 đồng/CP (điều chỉnh do chia cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 10% vào tháng 7) chủ yếu do dư nợ vay ròng cao hơn tính đến cuối quý 2/2022 và tăng giả định lãi suất phi rủi ro thêm 0,5 điểm phần trăm.

VCSC duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 ở mức 1,4 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) khi chúng tôi tiếp tục kỳ vọng dự án Classia (khởi công vào cuối tháng 9/2021; mở bán sớm khoảng 40 căn hộ vào quý 2/2022) sẽ thúc đẩy lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2022.

Kỳ vọng tổng doanh số bán hàng giai đoạn 2022-2023 (chủ yếu đến từ các dự án quy mô nhỏ gồm Classia, The Privia và Clarita) sẽ tăng mạnh so với mức cơ sở thấp trong giai đoạn 2020-2021; VCSC kỳ vọng công ty sẽ tăng tốc bán/mở bán các dự án này bắt đầu từ 6 tháng cuối năm 2022. Dự báo tổng giá trị hợp đồng bán hàng của các dự án BĐS nhà ở trong giai đoạn 2022-2023 sẽ đạt mức 9,3 nghìn tỷ đồng.

VCSC cho rằng KDH có định giá hấp dẫn với chỉ số P/B dự phóng năm 2022/2023 ở mức 2,3 lần/2,0 lần (dựa theo dự báo của chúng tôi) và quỹ đất BĐS liền thổ của công ty có vị trí đắc địa tại TP.HCM.

Yếu tố hỗ trợ: Các dự án khi mở bán có giá bán cao hơn dự kiến. Rủi ro: Các dự án quy mô lớn như Tân Tạo mở bán chậm hơn dự kiến.

Khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 144.000 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): VCSC giữ khuyến nghị MUA đối với CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) và nâng giá mục tiêu thêm 3,6% chủ yếu do VCSC tăng dự báo tổng LNST giai đoạn 2022-2024 thêm 17% khi doanh thu của PNJ đang cao hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đây. Yếu tố này bị ảnh hưởng một phần bởi giả định WACC cao hơn do giả định lãi suất phi rủi ro tăng 50 điểm cơ bản.

VCSC tăng dự báo tổng doanh thu bán lẻ giai đoạn 2022-2024 thêm 33%, chủ yếu nhờ tăng dự báo doanh thu tại các cửa hàng hiện hữu (SSSG) của PNJ trong năm 2022 do chúng tôi tự tin hơn về việc nhu cầu gia tăng giữa các khách hàng mục tiêu chính của PNJ - tầng lớp có thu nhập trung bình cao, trong khi VCSC kỳ vọng SSSG của PNJ trong giai đoạn 2023-2024 sẽ quay về mức bình thường đạt 5%-9%.

Dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu bán lẻ đạt 32% trong giai đoạn 2021-2024 so với mức tăng trưởng khoảng 11% YoY vào năm 2021, điều này được thúc đẩy bởi dự báo SSSG 2 chữ số cho năm 2022 và 5%-9% cho giai đoạn 2023-2024 - cùng với trung bình 35 cửa hàng vàng mở mới mỗi năm. Những cải thiện trong cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy hoạt động tiếp tục thúc đẩy dự báo CAGR EPS đạt 34% trong giai đoạn 2021-2024.

Giá mục tiêu tương ứng P/E năm 2022/2023 của PNJ lần lượt đạt 20 lần/17 lần, VCSC cho rằng mức định giá này là hợp lý bởi lợi thế cạnh tranh vượt trội của PNJ trong bối cảnh ngành trang sức thời trang Việt Nam đang phát triển.

Rủi ro cho quan điểm: mở rộng cửa hàng chậm hơn dự kiến. Yếu tố hỗ trợ quan điểm của chúng tôi: nhu cầu cao hơn kỳ vọng đối với các sản phẩm cao cấp.

Anh Nhi

ĐỘC GIẢ BÌNH LUẬN