Vĩnh Hoàn gặp khó năm 2023 khi lợi nhuận tăng trưởng âm?

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự đoán kết quả kinh doanh của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) sẽ đi lùi trong năm 2023.
 
VDSC ước tính năm 2022, VHC sẽ mang về 14.146 tỷ đồng doanh thu, tăng 56%; 2.293 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế , tăng 108% so với cùng kỳ.
Trong 11 tháng 2022, VHC ghi nhận doanh thu lũy kế 13.000 tỷ đồng, tăng 57% so cùng kỳ chủ yếu đến từ xuất khẩu sang thị trường Mỹ. Tuy nhiên, mức tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu được đóng góp bởi kết quả nửa đầu 2022 trong khi kết quả nửa cuối 2022 đang có dấu hiệu đi xuống.
Riêng tháng 11/2022, doanh thu giảm 12% so với tháng trước và 10% so với cùng kỳ do nhu cầu tiêu thụ sản phẩm phi lê yếu. Do người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu trong bối cảnh áp lực lạm phát và tồn kho cá thịt trắng cao sau khi nhập khẩu ồ ạt, xuất khẩu sang thị trường Mỹ sụt giảm đáng kể từ quý 2/2022.
Thị trường Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi bất chấp việc dỡ bỏ lệnh đóng cửa tại quốc gia này. Chúng tôi lo ngại đà tăng trưởng chậm lại của ngành nói chung và kết quả kinh doanh của VHC nói riêng sẽ vẫn tiếp tục chậm lại cho đến ít nhất là nửa đầu năm 2023.
Vinh Hoan gap kho nam 2023 khi loi nhuan tang truong am?
 Dự phóng kết quả kinh doanh của VHC.
Tuy nhiên, bước sang năm 2023, VDSC dự phóng doanh thu của VHC đạt 12.050 tỷ đồng, giảm 15% so với ước tính thực hiện năm 2022; lợi nhuận sau thuế giảm 31% xuống còn 1.586 tỷ đồng.
VDSC giả định rằng năm 2023 giá bán và sản lượng xuất khẩu của Vĩnh Hoàn sẽ giảm lần lượt 11,7% và 7,3% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu liên quan đến cá tra năm 2023 sẽ giảm 16% so với cùng kỳ về 11.487 tỷ đồng.
Theo VDSC, lợi nhuận năm 2023 của Vĩnh Hoàn nhiều khả năng sẽ tăng trưởng âm, nhưng vẫn cao hơn mức trước 2022 do giá bán và sản lượng khó giảm mạnh trong bối cảnh lạm phát giúp tăng tiêu dùng thực phẩm giá rẻ như cá tra; mảng collagen và gelatin (C&G) làm giảm bớt mức độ sụt giảm lợi nhuận trong những năm khó khăn của mảng cá tra; không còn tình trạng dư cung nguyên vật liệu như giai đoạn 2018-2019 giúp giá nguyên vật liệu và giá bán không giảm đột biến.
Hà Thảo

ĐỘC GIẢ BÌNH LUẬN