LNST 6T2022 được ước tính tăng trưởng khoảng 50% svck
Theo Tổng cục Thống kê, giá trị xuất khẩu hàng dệt may trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt 18,7 tỷ USD, tăng 22% so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất từ trước đến nay.
Động lực tăng trưởng đến từ: (1) nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu phục hồi mạnh sau đại dịch, (2) tận dụng CPTPP, EVFTA để nhận thêm nhiều đơn hàng từ Myanmar, Trung Quốc và Ấn Độ. Mặc dù giá trị xuất khẩu tăng trưởng ấn tượng nhưng lợi nhuận của nhiều công ty may mặc lại bị sụt giảm do chi phí nguyên vật liệu tăng cao.
Cụ thể, giá bông đang chịu áp lực từ cuộc xung đột vũ trang giữa Nga và Ukraine - lo ngại rằng chuỗi cung ứng có thể bị gián đoạn do căng thẳng và các lệnh trừng phạt đã đẩy giá nguyên liệu lên cao. Giá sợi cũng tăng cao do nguồn cung dầu khan hiếm và giá dầu tăng cao.
Ngoài ra, tình trạng tắc nghẽn cảng và đình trệ hàng hóa do chính sách “Zero Covid” của Trung Quốc đã làm tăng chi phí vận chuyển và giá nguyên liệu nhập khẩu từ Trung Quốc.
Trong nửa đầu năm 2022, TNG ghi nhận doanh thu đạt 3.232 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Dưới áp lực chi phí, tỷ suất lợi nhuận gộp 6T2022 đạt 13%, giữ nguyên so với cùng kỳ nhưng thấp hơn nhiều so với mức trước đại dịch là 17%.
Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng LNST 6T2022 có thể đạt 125 tỷ đồng, tăng 50% svck, tăng trưởng mạnh hơn tốc độ tăng doanh thu do chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp giảm sau khi áp dụng hệ thống ERP vào hoạt động, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận ròng cải thiện 50 điểm cơ bản đạt 4% trong nửa đầu năm.
Triển vọng 2H2022 và 2023:
VDSC kỳ vọng doanh thu sẽ đạt 6.456/7.159 tỷ đồng, tăng trưởng 19%/11% svck và LNST sẽ tăng 22%/23% svck để đạt 285/351 tỷ đồng trong năm FY2022/2023, nhờ vào:
(1) Mở rộng công suất và tăng doanh thu trên mỗi dây chuyền may mặc: TNG sẽ có 323 dây chuyền sản xuất vào năm 2022, tăng 39 dây chuyền so với năm 2021. Công ty đang tăng cường đặt hàng để lấp đầy công suất mở rộng thêm.
Kỳ vọng doanh thu trên mỗi dây chuyền sẽ tiếp tục tăng từ khoảng 19 tỷ đồng/dây chuyền vào năm 2021 lên 20 tỷ đồng/dây chuyền vào năm 2022 do chuyển dịch đơn hàng sang các khách hàng có giá bán và biên lợi nhuận tốt hơn và quản lý hoạt động hiệu quả nhờ hệ thống ERP mới.
Tuy nhiên, VDSC cũng thừa nhận rằng có nguy cơ nhu cầu hàng may mặc toàn cầu giảm nhiệt trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang tăng trưởng chậm lại đang thắt chặt chi tiêu của người dân đối với các sản phẩm tiêu dùng không thiết yếu.
(2) Giảm chi phí nguyên vật liệu và tối ưu hóa cơ sở khách hàng với tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn. VDSC cho rằng áp lực chi phí nguyên liệu cao sẽ chỉ được giải quyết khi Trung Quốc từng bước mở cửa nền kinh tế do phần lớn nguyên phụ liệu của ngành dệt may Việt Nam được nhập khẩu từ nước này.
Trung Quốc cũng đang cho thấy một số dấu hiệu tích cực trong việc nới lỏng biên giới trong nửa cuối năm nay. Điều này sẽ giúp giảm dần chi phí đầu vào cho công ty và giúp biên lợi nhuận cải thiện trong nửa cuối năm 2022.